머니스쿨 32라운드 수업 자료

R1. 2018년 1분기

• 반도체 호황으로 한국 대표 전자회사 매출과 영업이익이 크게 늘었다는 점을 확인한다.
• 무역전쟁은 수출 비중이 큰 한국 기업 주가에 직접적 영향을 준다는 인과관계를 짚는다.
• 액면분할은 주식 수를 늘리고 한 주 가격은 낮추는 것일 뿐 회사 가치 자체는 변하지 않는다.
• 실적 발표에서 '매출 증가율보다 영업이익 증가율이 더 크다'는 의미를 초6 눈높이로 설명한다.

• 미국이 중국 물건에 세금을 더 매기면, 왜 한국 기업 주가까지 흔들릴 수 있을까?
• 회사 이익이 매출보다 더 빨리 늘어나면 무엇을 뜻할까? 왜 좋은 신호일까?

R2. 2018년 2분기

• 시가총액 1조 달러의 의미: '이 회사 전체를 사려면 1000조 원이 넘는 돈이 필요하다'는 것.
• 개인정보 유출처럼 신뢰가 깨지면 광고주가 떠나고 매출이 흔들려 주가가 반응한다.
• 유가 상승은 주유소 기름값뿐 아니라 항공·운송·화학 기업 비용을 늘린다는 연쇄 효과를 설명한다.
• 무역전쟁은 반도체·자동차·배터리 등 수출업종에 서로 다른 영향을 준다는 점을 비교한다.

• 한 회사의 시가총액이 '작은 나라 1년 GDP보다 크다'는 사실이 왜 중요한 신호일까?
• 원유 가격이 오르면 어떤 회사가 이익을 보고, 어떤 회사가 손해를 볼까?

R3. 2018년 3분기

• 신흥국 통화 위기가 터지면 투자자들이 안전한 달러로 옮겨가 원/달러 환율이 오른다.
• '피크 아웃'은 '이번 호황이 최고점을 찍고 이제 내려갈 수 있다'는 투자자들의 걱정을 뜻한다.
• 미국이 금리를 올리면 달러가 강해지고, 신흥국 돈이 미국으로 빠져나가 신흥국이 흔들린다.
• 환율이 오르면 수출 기업은 유리하지만, 기름·원자재를 사 오는 회사는 비용이 커진다.

• 터키 돈이 폭락했는데 왜 멀리 떨어진 한국 환율과 주식까지 영향을 받을까?
• 반도체 가격이 아직 높은데 투자자들이 먼저 걱정하는 이유는 무엇일까?

R4. 2018년 4분기

• 연말 주가 급락의 원인: '금리 인상 속도가 너무 빠르다'는 경기둔화 걱정이 겹친 결과이다.
• 판매량을 숨긴다는 건 대개 '결과가 좋지 않다'는 신호로 시장이 해석한다는 점을 설명한다.
• 유가 하락은 소비자에게는 좋지만 정유·조선·중동 경제엔 부정적이라는 양면성을 짚는다.
• 주식이 하락할 땐 왜 내려갔는지 이유를 살피는 게 감정적 매도보다 중요하다.

• 금리가 오르면 왜 주식시장이 내려갈까? 예금과 주식은 어떤 관계일까?
• 큰 회사가 갑자기 중요한 숫자를 공개 안 한다면, 투자자는 어떻게 받아들여야 할까?

R5. 2019년 1분기

• 반도체는 3~5년 주기로 호황과 불황을 반복한다는 '사이클 산업' 개념을 소개한다.
• 폴더블폰 같은 혁신 제품은 '매출보다 미래 기대감'을 자극해 주가를 움직이기도 한다.
• 동업종이라도 회사마다 실적 민감도가 달라 비교 분석이 필요하다(별빛전자 vs 하늘칩).
• 실적이 나쁠 때 주가가 이미 많이 내려 있으면 '바닥 가격'이라는 기대가 생기기도 한다.

• 반도체 회사 실적이 나빠졌는데 주가가 더는 크게 안 빠질 수 있는 이유는 뭘까?
• 새로운 모양의 제품(폴더블)이 회사 가치에 왜 중요할까? 무엇을 기대하게 만들까?

R6. 2019년 2분기

• 특정 기업 제재는 '그 회사에 부품을 팔던 모든 기업'에 연쇄 영향을 준다는 점을 설명한다.
• 항공기처럼 안전이 최우선인 산업에서는 사고 한 번이 회사 전체 매출을 뒤흔든다.
• 환율 상승(원화 약세)은 수출 기업 실적에는 유리하지만 해외여행·수입물가에 부담이 된다.
• 암호화폐 같은 단기 수요는 반도체 회사 실적에 '거품 후유증'을 남길 수 있다.

• 한 나라가 한 회사를 콕 집어 제재하면 그 회사 부품을 만드는 우리나라 기업은 어떻게 될까?
• 환율이 1달러 1,100원에서 1,200원으로 오르면, 내가 외국 주식을 살 때는 어떻게 달라질까?

R7. 2019년 3분기

• 핵심 소재를 한 나라에 의존하면 정치적 갈등이 곧바로 기업 실적 위험으로 번진다.
• 경제가 걱정될 때 투자자들은 주식에서 금·채권 같은 안전자산으로 돈을 옮긴다.
• 금리 인하는 예금 이자가 줄어드는 대신 기업 대출 비용이 줄어들어 주식엔 유리한 편이다.
• 소재·부품 국산화는 몇 년 단위의 긴 투자 주제라는 점을 알린다(이 시기가 출발점).

• 우리나라 반도체 회사가 일본 소재에 의존하는 게 왜 위험한 일일까? 어떻게 벗어날 수 있을까?
• 금 가격이 오르면 사람들은 왜 주식을 팔고 금을 사려고 할까?

R8. 2019년 4분기

• 부정적인 뉴스가 '예상만큼은 아니다'로 바뀌면 주식은 그 자체로 강하게 반등하곤 한다.
• 구독 서비스(원더스테이지+, 스토리웨이브)는 매월 안정적 매출이 들어와 '불황에 강한 모델'로 주목받는다.
• 반도체는 재고가 줄어드는 신호만 나와도 주가가 먼저 반응한다는 선행성을 설명한다.
• 같은 뉴스라도 '기대 반영 전'이냐 '다 반영된 후'냐에 따라 주가 반응이 다르다.

• '생각보다 안 나빴다'는 이유만으로 주가가 오르는 건 어떤 심리일까?
• 매월 돈을 내고 구독하는 서비스는 왜 투자자들이 좋아할까? 한 번 사고 마는 물건과 뭐가 다를까?

R9. 2020년 1분기

• 팬데믹 같은 전혀 예상 못 한 사건을 '블랙 스완'이라 부르며, 시장은 공포로 먼저 반응한다.
• 유가가 마이너스가 됐다는 건 '기름을 받으면 오히려 돈을 준다'는 일시적 이상 현상이었다.
• 금리를 0%까지 내린다는 건 '경제를 살리기 위해 할 수 있는 건 다 하겠다'는 메시지이다.
• 주가 폭락 직후가 종종 장기 투자자에겐 드문 기회가 된다는 사실을 역사적으로 짚는다.

• 전염병으로 사람들이 집에만 있어야 하면, 어떤 회사가 득을 보고 어떤 회사가 손해를 볼까?
• 모두가 주식을 팔고 도망칠 때, 오히려 사는 사람들은 어떤 생각을 하고 있을까?

R10. 2020년 2분기

• 같은 위기라도 '집에서 쓰는 서비스'는 오히려 수혜를 본다는 산업 분화를 보여 준다.
• 유동성(돈 풀기)이 커지면 예금 이자는 내려가고, 투자자들은 주식·부동산으로 이동한다.
• 언택트 수혜주는 빠르게 올랐지만 '고평가 논란'도 함께 커졌다는 양면을 짚는다.
• 주식 폭락 후 몇 달 안에 빠르게 회복되는 V자 반등은 역사적으로 드문 패턴이다.

• 똑같은 위기인데 어떤 회사는 매출이 늘고, 어떤 회사는 줄어드는 이유는 뭘까?
• 금리가 0%에 가까울 때, 사람들의 돈은 은행에서 어디로 움직일까? 왜 그럴까?

R11. 2020년 3분기

• 시가총액 2조 달러(약 2,400조 원)의 크기를 감각적으로 비교해 설명한다(한국 1년 GDP 수준).
• 액면분할은 1주당 가격을 낮춰 '심리적 진입 장벽'을 내리지만 회사 가치는 그대로이다.
• 개인 투자자들이 몰리는 시기엔 단기 등락도 커지므로 '나눠 사기'가 특히 중요하다.
• 금과 주식이 함께 오르는 드문 상황의 원인은 '돈이 너무 많이 풀렸기 때문'이다.

• 액면분할로 한 주 가격이 싸져도 회사 전체 가치는 왜 그대로일까? 숫자로 설명해 볼까?
• 주식에 처음 들어오는 친구에게 '한 번에 다 사지 마라'고 말한다면 어떤 이유를 들까?

R12. 2020년 4분기

• 백신 성공 같은 '확실한 해결책' 뉴스는 시장 공포를 단번에 낮추는 효과가 있다.
• 반도체 대란처럼 '수요는 많은데 공급이 못 따라가는' 병목이 생기면 가격이 급등한다.
• 대통령 선거 결과는 세금·환경·에너지 정책을 통해 특정 산업에 유불리로 이어진다.
• 같은 반도체 회사라도 메모리·파운드리·팹리스 등 어떤 부문인지에 따라 수혜 강도가 다르다.

• 백신이 성공했다는 소식에 왜 여행·항공 회사 주가도 함께 올랐을까?
• 자동차에 왜 반도체가 그렇게 많이 필요할까? 예전 차와 지금 차는 어떻게 다를까?

R13. 2021년 1분기

• IPO(기업 공개)는 회사가 주식시장에 처음 상장하는 것을 말하며, 큰돈을 모을 기회가 된다.
• 지수 3,000 돌파는 상징적 이벤트지만, 이후 조정 가능성도 함께 경계해야 한다.
• 비트코인 같은 자산은 주식과 달리 실물 매출이 없어 변동성이 훨씬 크다는 차이를 짚는다.
• 배터리 3사처럼 비슷한 업종은 '누가 더 잘하는가'를 매출·수주·마진으로 비교해야 한다.

• 비트코인과 회사 주식 중 어떤 것이 더 위험할까? 각각 '가격이 오르는 이유'가 뭐가 다를까?
• 회사가 상장(IPO)을 하면 그 회사에게 어떤 점이 좋을까? 우리(투자자)에겐 어떤 기회가 생길까?

R14. 2021년 2분기

• 플랫폼 기업은 한 번 사용자가 모이면 광고·수수료·금융으로 수익을 확장하는 구조이다.
• 밈 주식은 실적보다 SNS 입소문으로 움직여, 실적 기반 기업과는 성격이 완전히 다르다.
• 부동산·주식·코인이 같이 오른다는 건 '돈이 너무 많이 풀렸다'는 공통 원인이 있다.
• 자동차 칩 부족처럼 부품 하나가 부족하면 완성차 전체 매출이 타격을 받는다.

• SNS에서 입소문이 나서 오른 주식은, 실적이 뒷받침 안 되면 어떻게 될까?
• 자동차 회사가 칩 부족으로 차를 못 만든다면, 어느 회사가 대신 이익을 볼까?

R15. 2021년 3분기

• IPO 직후 주가는 기대와 실망이 엇갈려 단기 변동성이 크다는 특성을 짚는다.
• 회사가 '이름을 바꾸는' 리브랜딩은 사업 방향 전환을 시장에 선언하는 강한 메시지이다.
• 서클포스트버스처럼 당장은 돈이 안 되지만 '미래 기대'로 주가가 움직이는 산업도 존재한다.
• 지정학 이벤트는 원유·방산·국채 같은 연관 자산 가격을 먼저 움직인다.

• 회사 이름을 바꾸기까지 한다면, 경영진은 어떤 각오를 보여 주고 싶은 걸까?
• 돈을 아직 못 버는 '서클포스트버스' 같은 분야에 수조 원을 투자하는 이유는 무엇일까?

R16. 2021년 4분기

• 한국은행 금리 인상은 '인플레이션 대응' 신호로, 예금 이자가 오르고 대출 이자도 같이 오른다.
• 자동차 회사가 시총 1조 달러라는 건 '전기차 시대 기대'가 기존 완성차 가치를 크게 넘어섰다는 뜻.
• 노바코어 주가 급등은 당장 AI 매출이 많아서가 아니라 '앞으로 폭발할 거라는 기대' 때문이다.
• 인플레이션 초기에는 에너지·원자재 주가가 먼저 반응하는 경향이 있다.

• 한국은행이 기준금리를 올리면 우리 용돈을 넣어 둔 예금은 어떻게 달라질까?
• 전기차 회사가 기존 자동차 회사보다 훨씬 비싸게 평가받는 이유는 뭘까?

R17. 2022년 1분기

• 전쟁이 터지면 에너지·식량·방산주는 오르지만 대부분의 경기민감주는 하락한다.
• 40년 만의 인플레이션은 '연준이 공격적으로 금리를 올릴 수밖에 없다'는 뜻이다.
• 대형 IPO(배터리 대장주)는 시장 자금을 대거 빨아들여 다른 주식에 조정을 주기도 한다.
• 지정학 위기 때 달러 강세(원화 약세)가 함께 오면서 수입물가 부담이 더 커진다.

• 전쟁이 나면 왜 기름값과 밀 가격이 먼저 오를까? 우리 생활에 어떻게 이어질까?
• 물가가 너무 오르면 중앙은행은 왜 금리를 올릴까? 금리와 물가의 관계는 뭘까?

R18. 2022년 2분기

• '빅스텝'(0.5%p), '자이언트스텝'(0.75%p)은 평소보다 2~3배 더 세게 올리는 이례적 조치이다.
• 매출 성장이 안 되는 구독 서비스는 주가가 급락하며, 성장주의 약한 고리를 보여 준다.
• 알고리즘 스테이블코인 붕괴는 '설계가 약하면 순식간에 사라질 수 있다'는 교훈.
• 금리 급등기에는 이익이 적고 미래 기대만 큰 '성장주'가 가장 먼저 크게 하락한다.

• 구독자가 줄어들기 시작한 회사는 왜 주가가 더 크게 빠질까? 고정 매출이 왜 중요했을까?
• 은행보다 몇 배 높은 이자를 주겠다는 상품이 있다면, 그 이자는 어디서 오는 걸까?

R19. 2022년 3분기

• 환율 1,300원 돌파는 한국 경제의 '불안 신호' 역할을 한다(수입물가·외채 부담 상승).
• 에너지 위기는 제조업 비용을 끌어올려 '스태그플레이션(불황+고물가)' 위험을 키운다.
• 서클포스트처럼 투자만 크고 이익이 안 나오는 기업은 주주들의 신뢰를 잃으며 급락한다.
• 연속 자이언트 스텝은 '경기가 망가져도 물가부터 잡겠다'는 강한 긴축 메시지다.

• 회사가 미래에 큰돈을 쓸 때, 투자자들은 '좋은 투자'와 '돈 낭비'를 어떻게 구분할까?
• 환율이 오르면 우리나라에서 기름·밀을 사 오는 회사는 어떻게 대응할 수 있을까?

R20. 2022년 4분기

• 대형 암호화폐 거래소 파산은 '거래소도 망할 수 있다'는 위험을 보여 준 대표 사건이다.
• 거대 플랫폼 장애(햇살메신저 화재)는 한 회사에 사용자가 몰려 있을 때의 위험을 드러낸다.
• 의류·패션 회사의 재고 증가는 '팔릴 줄 알고 너무 많이 만들었다'는 신호이다.
• 원/달러 1,400원은 기업 실적뿐 아니라 국가 신용도까지 살펴야 하는 수준이다.

• 한 플랫폼에 내 데이터가 다 몰려 있을 때의 장점과 단점은 각각 무엇일까?
• 옷 가게에 재고가 쌓이기 시작하면, 회사는 어떻게 대응해야 할까? 주가엔 어떻게 영향?

R21. 2023년 1분기

• 대화형 AI 서비스의 등장은 '사람이 하던 일을 AI가 할 수 있다'는 패러다임 전환의 시작이다.
• AI 서비스가 돌려면 엄청난 GPU 연산이 필요해 노바코어가 최대 수혜를 본다.
• 미국 중소형 은행 파산 원인은 '금리 급등 → 보유 국채 가치 하락 → 예금자 뱅크런'의 연쇄였다.
• 같은 AI 붐이라도 직접 수혜(반도체)와 간접 수혜(클라우드)를 구분해 볼 줄 알아야 한다.

• AI 기술이 발전하면 어떤 회사가 돈을 벌고, 어떤 일자리가 영향을 받을까?
• 은행도 파산할 수 있다는 걸 봤는데, 내 예금은 어떻게 보호받을 수 있을까?

R22. 2023년 2분기

• '매출 가이던스'는 회사가 다음 분기에 얼마를 벌 것 같다고 미리 알려주는 숫자다.
• 가이던스 상향은 '예상보다 훨씬 잘된다'는 강한 신호라 주가가 즉시 반응한다.
• 반도체 감산은 '공급을 줄여 가격을 올리자'는 업계 공통 전략이다.
• 중국 경제 부진은 화장품·여행·명품 같은 중국 소비 관련주 전체에 영향을 준다.

• 회사가 '다음 분기 매출 예상' 숫자를 올린다면, 내부에서 뭘 확인했다는 뜻일까?
• 반도체 회사들이 서로 감산(덜 만들기)을 하면 가격이 왜 오를까?

R23. 2023년 3분기

• 노바코어의 폭발적 성장은 '미래 기대'가 아닌 '실제 매출'로 확인된 첫 분기다.
• 중국 부동산 위기는 건설·철강·소재 등 중국 관련 공급망 전체에 영향을 준다.
• 엔화 약세는 일본 여행객에겐 유리하지만 일본 수입물가 상승으로 이어진다.
• 지정학 위기는 유가와 방산주를 먼저 움직이고, 다른 업종은 시간차로 반응한다.

• 노바코어는 매출이 1년 만에 2배로 늘었어. 이런 회사를 '성장주'라고 하는데, 왜 그럴까?
• 일본 여행이 싸진다면 좋은 일이지만, 일본 회사 입장에선 어떤 문제가 생길까?

R24. 2023년 4분기

• 금리 동결은 '이제 그만 올리겠다'는 신호로, 주식시장엔 긍정적인 편이다.
• HBM은 AI 칩에 붙는 특수 메모리로, 일반 D램보다 훨씬 비싸게 팔린다.
• 경영자 위험는 아무리 큰 회사라도 경영진 한 명의 변화에 흔들릴 수 있음을 보여 준다.
• '산타랠리'는 연말·연초에 주가가 상승하는 계절적 경향을 가리키는 표현이다.

• 금리를 '더 안 올리겠다'는 말만으로 주식이 오르는 이유는 무엇일까?
• 같은 반도체를 만들어도 AI용 HBM이 더 비싸게 팔리는 이유가 뭘까?

R25. 2024년 1분기

• 노바코어 시총 2조 달러는 'AI 시대의 주인공은 칩'이라는 시장 합의를 보여 준다.
• 일본 마이너스 금리 해제는 '일본도 이제 경제를 정상화한다'는 큰 변화의 신호이다.
• 전기차 성장 둔화는 모든 배터리 주에 부정적이지만, 대형사 점유율 변화도 함께 봐야 한다.
• 같은 AI 붐이라도 GPU·HBM·네트워크·클라우드 등 세부 수혜 강도가 다르다.

• 한 회사(노바코어)에 AI 수요가 너무 몰린다면, 그건 기회일까? 위험일까?
• 전기차가 예상만큼 안 팔리면, 배터리 회사와 자동차 회사 중 누가 더 힘들까?

R26. 2024년 2분기

• 노바코어의 꾸준한 기록 경신은 AI 인프라 투자가 한 분기짜리 반짝이 아님을 보여 준다.
• 해외 공장 신설은 관세·환율 위험을 분산하는 '현지화' 전략의 대표적 예이다.
• 창업자 구속 같은 경영자 위험는 실적과 무관하게 주가에 충격을 준다.
• '금리 인하 기대'만으로도 성장주와 리츠 등 금리 민감주가 먼저 오르기도 한다.

• 한국 회사가 미국에 공장을 짓는 건 왜일까? 한국에서 만들어 수출하는 것과 뭐가 다를까?
• CEO가 회사에 문제가 생기면 왜 주가가 빠질까? 누구를 믿고 투자하는 걸까?

R27. 2024년 3분기

• '빅컷'(0.5%p 인하)은 '경제가 충분히 좋아서'가 아니라 '미리 대응하자'는 신호일 수도 있다.
• 같은 업종에서도 경쟁 지위가 바뀌면 주가 흐름은 크게 갈린다(별빛 vs 하늘칩).
• 실적 부진 시 CEO 교체는 '새 바람으로 실적을 되살리겠다'는 시장을 향한 메시지다.
• 금리 인하는 이자비용 부담이 큰 성장주와 중소형주·리츠에 특히 긍정적이다.

• 같은 반도체를 만드는데 두 회사 주가 방향이 달라졌어. 무엇 때문에 차이가 났을까?
• CEO를 바꾸면 회사가 진짜 달라질까? 바뀌는 건 무엇이고 바꿀 수 없는 건 뭘까?

R28. 2024년 4분기

• 정치 이벤트는 '제도 위험'로 연결돼 외국인 자금 이탈과 환율 상승을 유발한다.
• 미국 정부 정책은 관세·감세·규제 완화가 핵심으로, 업종별 유불리가 크게 갈린다.
• 비트코인 10만 달러는 '친코인 정책 기대'가 얼마나 강했는지 보여 주는 단면이다.
• 원/달러 1,400원 재돌파는 한국 경제에 지속적인 부담으로 작용한다.

• 나라 안 정치가 불안해지면 왜 외국 사람들은 우리나라 주식을 먼저 팔까?
• 대통령이 바뀌면 어떤 산업이 유리해지고 어떤 산업이 불리해질까?

R29. 2025년 1분기

• 상호관세는 '너희가 우리한테 매긴 만큼 우리도 매기겠다'는 보복성 관세 정책이다.
• 저비용 AI 등장은 '노바코어 독주가 영원하지 않을 수 있다'는 경쟁 구도 변화를 시사한다.
• 정치 불안이 길어지면 원화가 약해지고, 외국인은 관망 모드로 돌아선다.
• 금값 사상 최고치는 '주식·달러·국채 모두 못 믿겠다'는 극단적 불확실성의 표현이다.

• 더 싼 AI가 등장했다면, 비싼 AI 칩을 사던 회사들은 어떻게 생각할까?
• 금값이 연일 최고치를 찍는다는 건, 사람들이 무엇을 두려워한다는 뜻일까?

R30. 2025년 2분기

• 관세 휴전 같은 이벤트는 '위험 축소' 자체만으로 주가 반등을 이끈다.
• AI 에이전트는 '대답하는 AI'에서 '행동하는 AI'로 진화한다는 의미를 갖는다.
• 비만약(GLP-1) 시장은 매년 빠르게 커지는 신성장 분야로 바이오 회사들의 경쟁이 뜨겁다.
• 환율이 내려가면 수출 기업 실적엔 역풍, 해외주식 매수엔 기회로 작용한다.

• '대화만 하는 AI'와 '실제로 일을 하는 AI'의 차이는 무엇일까? 어느 쪽이 더 가치 있을까?
• 관세가 잠깐 멈춘다고 주가가 오르는 건 확실한 회복일까, 일시적 안도일까?

R31. 2025년 3분기

• 빅테크가 자체 칩을 만든다는 건 '노바코어 의존을 줄이고 싶다'는 구조 변화의 신호이다.
• 전고체 배터리는 기존 액체 배터리보다 안전하고 성능 좋은 차세대 기술이다.
• '경기 침체 vs AI 성장' 같은 상반된 시나리오가 공존하면 변동성이 커진다.
• KOSPI 신고점은 환영할 일이지만, '너무 빨리 올랐다'는 조정 가능성도 함께 봐야 한다.

• 노바코어 고객사들이 자체 칩을 만들려는 이유는 뭘까? 노바코어에게는 어떤 도전일까?
• 경제가 나빠질 거란 뉴스와 좋을 거란 뉴스가 동시에 있다면, 어떻게 판단해야 할까?

R32. 2025년 4분기

• 지난 32주의 큰 흐름: 2018 무역전쟁 → 2020 코로나 → 2022 인플레 → 2023 AI → 2025 미국 정부 2기.
• 같은 액수를 꾸준히 나눠 사는 장기 투자자의 성과가 시장 타이밍을 맞추려는 투자자보다 낫다.
• 분산투자 + 장기투자 + 복리의 힘을 32라운드 데이터로 수치 비교해 체감시킨다.
• 'MS지수'(시장 평균)를 이긴 학생과 못 이긴 학생의 차이를 매매 습관 중심으로 돌아본다.

• 32라운드를 돌아보면, 가장 큰 위기(코로나·전쟁·금리) 뒤에는 무엇이 기다리고 있었을까?
• 내가 만약 다시 R1로 돌아간다면, 지금 아는 것을 가지고 무엇을 다르게 해보고 싶을까?

📚 부록 — 전체 용어 해설